KB hospodářskými výsledky za 3Q příliš nepotěšila

Reportované HV nepřinesly významnější překvapení, představitelé KB za 3Q prezentovali čísla v souladu s tržními odhady. Nicméně analytici hodnotí report ve vztahu k akciím mírně negativně. Konkrétně čistý úrokový výnos meziročně rostl o +2 % na 5,91 mld. Kč, což je údaj v souladu s tržními odhady. Čistý úrokový výnos z reinvestic depozit vzrostl v návaznosti na růst obchodních objemů banky i základní úrokové sazby ČNB o +13 % na 2,93 mld. Kč. Čistá úroková marže dosáhla úrovně 2,08 % (2,19 % ve 3Q/18). Objem poskytnutých úvěrů vzrostl meziročně o 4 % (hypotéky +1,7 % y/y, korporátní úvěry +4,8 % y/y) zatímco objem depozit zaznamenal meziroční nárůst o +6,3 %.

Výnosy z poplatků a provizí zaznamenaly ve 3Q/19 meziroční růst o 1 % na 1,48 mld. Kč a zaostaly za tržními odhady. Transakční poplatky meziročně klesly o 4 % na 602 mil. Kč. Meziroční nárůst o 17 % naopak zaznamenaly poplatkové výnosy ze speciálních finančních služeb. Ostatní provozní výnosy při 874 mil. Kč dosáhly vyšších hodnot v porovnání s tržními odhady. Zisk z finančních operací dosáhl 839 mil. Kč (-17,2 % y/y).

Provozní náklady vzrostly meziročně o 2,7 % na 3,51 mld. Kč. Přes meziroční pokles průměrného počtu zaměstnanců (-2,2 % y/y) vzrostly osobní náklady meziročně o 2,4 % na 1,98 mld. Kč. V návaznosti na realizované investice do IT vzrostly odpisy meziročně o 30 % na 621 mil. Kč. Růst osobních nákladů a odpisů částečně kompenzoval meziroční pokles všeobecných administrativních nákladů o 10 %.

Tvorba opravných položek a rezerv dosáhla ve 3Q/18 nízké úrovně při 26 mil. Kč. Komerční banka v rámci dnešní výsledkové prezentace informovala, že v současnosti jedná o řešení významné historické angažovanosti. V případě úspěšného dokončení by pak ve 4Q/19 mohla přistoupit k rozpuštění vytvořených opravných položek ve “významném objemu”. Poměr rizikových nákladů (NPL) meziročně klesl na 2,3 % z úrovně 2,8 % ve 3Q/18.

Čistý zisk dosáhl kombiancí výše uvedených faktorů úrovně 3,85 mld. Kč (-9 % y/y) v souladu s konsensuálními odhady. Kapitálová přiměřenost dosáhla v závěru 3Q/19 silné úrovně 19,4 % (CET1 18,9 %).

V návaznosti na pravidelný proces přezkumu a vyhodnocení (SREP) a probíhající diskusi s ČNB nyní KB ve svém základním scénáři předpokládá že bude povinna v roce 2020 udržovat ukazatel kapitálového poměru SREP (TSCR) na konsolidované bázi na úrovni nejméně 10,2 %, tedy o 60 bazických bodů vyšší než dosud. S růstem kapitálových požadavků v návaznosti na růst proticyklické kapitálové rezervy (s účinností od 1. ledna 2020 a od 1. července 2020 na 1,75 %) by se na KB měla k 1. červenci 2020 vztahovat souhrnná výše kapitálových požadavků přibližně 17,7 %.

Akcie Komerční banka (KB) dnes po obědě ve 13 hod. SEČ na pražské burze oslabují -0,25% na 789 Kč 

Zdroj: Komerční banka (konsensus), Fio